Hace medio siglo, construir un coche de Fórmula 1 competitivo era sencillo: bastaba con contratar a uno o dos ingenieros de renombre para diseñar un chasis sencillo y fiable, comprar unos cuantos motores Cosworth, formar un pequeño equipo de mecánicos y asociarlos con el mejor piloto posible, lo cual era suficiente para tener una oportunidad realista de subir al podio.
A mediados de la década de 1970, el empresario canadiense Walter Wolf supo sacar partido de una fórmula ganadora. Nacido en Austria, había amasado su fortuna alquilando equipos de perforación. Con el fin de atender mejor a sus clientes, comenzó a viajar más por Europa, donde su pasión por los coches de carreras le llevó a Lamborghini. En junio de 1974, se convirtió en el primer propietario de un Countach LP400 (chasis 1120006), un coche pintado de blanco y dotado de un característico alerón en el techo. La colección canadiense de Wolf también incluía varios otros coches construidos especialmente para él por Lamborghini y Dallara. Gran admirador de la marca italiana, Wolf intentó conseguir la ayuda de la fábrica para lanzarse al mundo de las carreras, pero los italianos se mostraron reacios y se negaron a cooperar. Entonces recurrió a Gianpaolo Dallara, director técnico de Lamborghini, que en 1973 había participado en el proyecto Iso Marlboro F1 con Frank Williams. En aquella época, el equipo de Williams atravesaba dificultades: un chasis poco competitivo y una falta crónica de patrocinadores habían llevado a la escudería británica a la quiebra. Cuando Iso Motors y Marlboro se retiraron, Wolf intervino, comprando el 60 % de las acciones del equipo a finales de 1975 y rebautizándolo como Wolf-Williams Racing.
Para la temporada 1976, el nuevo equipo compró un chasis Hesketh 308C. La empresa de Lord Hesketh estaba al borde de la quiebra y vendió con gusto el monoplaza. Junto con el coche, el talentoso diseñador Harvey «Dr. Pi» Postlethwaite se unió al equipo de Wolf. Sin embargo, esta asociación no tuvo éxito: los pilotos Jacques Ickx y Arturo Merzario no sumaron ningún punto y, a menudo, ni siquiera se clasificaron. Los observadores en el paddock se preguntaban por qué un coche aparentemente rápido bajo una nueva bandera no daba resultados. La respuesta era sencilla: el Dr. Pi ya estaba ocupado desarrollando un nuevo coche. Alegando los malos resultados, Wolf rompió sus vínculos con Williams y, a finales de año, obligó al británico a abandonar el equipo. El equipo se trasladó a Reading y pasó a llamarse Walter Wolf Racing. Para reforzar el equipo, Wolf contrató al antiguo director de Lotus, Peter Warr, bajo cuya dirección Jochen Rindt y Emerson Fittipaldi se habían proclamado campeones del mundo. El Wolf WR1 debutó en Le Castellet en noviembre de 1976, pintado en azul noche con acabados dorados y banderas canadienses con forma de hoja de arce. A excepción de los pequeños logotipos de Castrol, Goodyear y Champion, el coche no llevaba ninguna otra pegatina de patrocinador, ya que Wolf quería darle una identidad totalmente canadiense. El nuevo diseño del Dr. Pi se distinguía por su simplicidad, fiabilidad y facilidad de mantenimiento. Varios componentes del chasis eran de titanio, lo que confería al coche una excelente rigidez y limitaba su peso. Dado que la mayoría de los circuitos de 1977 eran relativamente rápidos, se optimizó la aerodinámica para minimizar la resistencia.
Debido a su presupuesto limitado, Walter Wolf decidió inscribir un solo coche. A la hora de elegir un piloto, Peter y Harvey le plantearon un ultimátum: solo se quedarían si uno de los cuatro nombres de su lista se unía al equipo. Su lista comenzaba con Niki Lauda, seguido de Jody Scheckter, Mario Andretti y Ronnie Peterson. Wolf se puso en contacto con Lauda, pero el austriaco rechazó la oferta, alegando que ya tenía un contrato con Ferrari y que dudaba de la competitividad del coche construido en Canadá. A continuación, se le hizo la oferta a Scheckter, que recibió una propuesta económica muy lucrativa. En ese momento, Scheckter estaba harto de la experiencia de seis ruedas de Ken Tyrrell y estaba ansioso por marcharse.
La temporada 1977 comenzó con el Gran Premio de Argentina en Buenos Aires, una carrera marcada por un calor extremo que hizo que los motores perdieran potencia. La vaporización del combustible creó vapor que obstaculizó el suministro de combustible, y los motores Cosworth solo giraban a unas 9600 rpm en lugar de las 10 500 habituales. Scheckter se clasificó en un modesto undécimo puesto. Para remediar el sobrecalentamiento, Postlethwaite trasladó la bomba de gasolina a la parte trasera del coche la víspera de la carrera, con la esperanza de que el aire más fresco ayudara. El cambio funcionó: el motor funcionó sin problemas desde el principio y Scheckter remontó hasta el octavo puesto tras la primera vuelta. En la vuelta 19, adelantó al Ferrari de Lauda y se colocó en sexta posición. Cuando James Hunt, que lideraba la carrera, abandonó, Scheckter adelantó al Lotus de Andretti y se colocó en tercera posición, para deleite del público. El Brabham de John Watson, que entonces ocupaba la segunda posición, también abandonó, y a seis vueltas del final, Scheckter alcanzó y superó al Brabham de Carlos Pace para ponerse en cabeza. Cruzó la línea de meta con 43 segundos de ventaja, lo que le valió a Wolf su primera victoria en el campeonato mundial en su primera carrera.
El chasis ligero y fiable diseñado por Harvey Postlethwaite demostró su valía. Durante el resto de la temporada, Scheckter sumó otras dos victorias y cinco podios más. Terminó el año en segunda posición en el campeonato de pilotos, a solo 17 puntos de Lauda, mientras que la escudería Wolf, que solo contaba con un coche, consiguió un impresionante cuarto puesto en la clasificación de constructores.
Paralelamente a su entrada en la F1, Wolf también se lanzó a la serie Can-Am, esta vez con un prototipo construido por su viejo amigo Gianpaolo Dallara. El Wolf WD1 resultó poco fiable; su mejor resultado fue un tercer puesto para el joven Gilles Villeneuve en Road America. Wolf reconoció muy pronto el talento de Villeneuve y quería que corriera en la Fórmula 1, pero Ferrari se le adelantó. Animado por sus primeros éxitos, Wolf se fijó el objetivo de ganar el campeonato la temporada siguiente. Mientras los demás equipos se apresuraban a imitar el concepto de efecto suelo de Colin Chapman, Scheckter se vio obligado a comenzar el año con el anticuado WR1 antes de pasar al WR5 y, poco después, al WR6. Los persistentes problemas técnicos limitaron sus podios y terminó la temporada en séptimo lugar en la clasificación de pilotos, mientras que el equipo quedó quinto en la clasificación de constructores. Lotus, con su auténtico «coche con alerones», seguía dominando; los demás equipos tenían dificultades para dominar la nueva aerodinámica, que sacrificaba la velocidad en recta en favor del agarre en las curvas.
En 1979, Scheckter se marchó a Ferrari, donde más tarde se convertiría en campeón del mundo, y el antiguo campeón James Hunt fue contratado para sustituirlo. Wolf siempre había adoptado un enfoque democrático en la selección de pilotos, y el trabajo anterior de Hunt con Peter y Harvey en Hesketh lo convertía en una opción atractiva, aunque resultó ser un error. Hunt insistió en ser el único piloto del equipo, lo que acabó con cualquier oportunidad para el prometedor estadounidense Bobby Rahal. Pronto quedó claro que Hunt ya no era el piloto que había sido; sus resultados en el WR8 fueron mediocres, y su mejor resultado fue un octavo puesto en Sudáfrica. Según algunos rumores, le habría perseguido el recuerdo del accidente mortal de Ronnie Peterson en Monza un año antes. Después de Mónaco, Hunt anunció su retirada de las carreras. Keke Rosberg fue contratado para sustituirlo, pero no consiguió sumar puntos en las once carreras restantes, y su único hecho destacado fue no clasificarse para el Gran Premio de Canadá, disputado en su país natal.
A finales de 1979, Walter Wolf estaba cansado de la Fórmula 1. Vendió todos los activos del equipo, incluidos los chasis y el personal, al equipo brasileño Fittipaldi Automotive, poniendo fin a la breve pero memorable historia del equipo canadiense en la F1.
El final de la década de 1970 marcó el inicio de la era del efecto suelo y el turbo, abriendo un nuevo capítulo tecnológico para la Fórmula 1. La simplicidad y la fiabilidad ya no eran suficientes; las sutiles innovaciones aerodinámicas y mecánicas se convirtieron en factores decisivos para ganar carreras.